Sistema de comércio de jogos escuros
Uma introdução às piscinas escuras.
As piscinas escuras são um termo sinistro para trocas privadas ou fóruns para negociação de títulos; Ao contrário das bolsas de valores, piscinas escuras não são acessíveis pelo público investidor. Também conhecidos como "pools escuros de liquidez", eles são chamados de sua completa falta de transparência. As piscinas escuras surgiram principalmente para facilitar a negociação de blocos por investidores institucionais, que não desejavam impactar os mercados com suas grandes encomendas e conseqüentemente obter preços adversos para seus negócios. Enquanto piscinas escuras foram lançadas em uma luz muito desfavorável no best-seller de Michael Lewis, "Flash Boys: A Wall Street Revolt", a realidade é que elas servem para um propósito. No entanto, a falta de transparência torna-os vulneráveis a potenciais conflitos de interesse por parte de seus proprietários e práticas comerciais predadoras por alguns comerciantes de alta freqüência. (Veja também "Como o IEX está combatendo tipos predatórios de operações de alta freqüência").
Fundamentação para piscinas escuras.
A atual controvérsia em torno de piscinas escuras pode levar a pensar que são uma inovação recente, mas eles realmente estiveram por perto desde o final da década de 1980. A negociação não cambial nos EUA aumentou nos últimos anos, representando cerca de 40% de todas as operações de ações dos EUA em 2014, contra 16% há seis anos. As piscinas escuras estiveram na vanguarda desta tendência para a negociação fora da bolsa, representando 15% do volume de US em 2014, de acordo com dados fornecidos por insiders da indústria.
Por que as piscinas escuras surgiram? Considere as opções disponíveis para um grande investidor institucional que queria vender 1 milhão de ações do estoque XYZ antes do advento da negociação sem troca. Este investidor poderia (a) trabalhar a ordem através de um negociante de chão ao longo de um dia ou dois e esperar por um VWAP decente (preço médio ponderado em volume); (b) dividir a ordem em dez peças e vender 200.000 ações por dia, ou (c) vender pequenos montantes até encontrar um grande comprador que estava disposto a aceitar o valor total das ações restantes. O impacto no mercado de uma venda de 1 milhão de ações XYZ ainda pode ser considerável, independentemente de o investidor escolher (a), (b) ou (c), uma vez que não foi possível manter a identidade ou intenção do investidor segredo em uma transação de bolsa de valores. Com as opções (b) e (c), o risco de queda no período enquanto o investidor esperava vender as ações restantes também era significativo. As piscinas escuras eram uma solução para essas questões.
Por que usar uma piscina escura?
Contraste isso com a situação atual, em que um investidor institucional usa um pool escuro para vender um bloco de ação de 1 milhão. A falta de transparência realmente funciona no favor do investidor institucional, uma vez que pode resultar em um preço melhor realizado do que se a venda fosse executada em uma troca. Observe que, como os participantes da piscina escura não revelam sua intenção comercial para a troca antes da execução, não há uma lista de pedidos visível para o público. Os detalhes de execução comercial são liberados apenas para a fita consolidada após um atraso.
O vendedor institucional tem uma melhor chance de conseguir um comprador para o bloco de compartilhamento completo em um pool escuro, pois é um fórum dedicado a grandes investidores. A possibilidade de melhoria de preços também existe se o ponto médio do preço de lance e de oferta cotizado for usado para a transação. Claro, isso pressupõe que não há vazamento de informações da venda proposta pelo investidor e que o pool escuro não é vulnerável aos predadores de alta freqüência (HFT) que poderiam se envolver em frente, uma vez que recebessem um cheiro das intenções comerciais do investidor .
Tipos de piscinas escuras.
A partir de maio de 2017, existem mais de 40 piscinas escuras registradas na SEC, que consistem nos três tipos seguintes:
Proprietário de corretor: essas piscinas escuras são configuradas por grandes corretores para seus clientes e também podem incluir seus próprios comerciantes proprietários. Essas piscinas escuras derivam seus próprios preços do fluxo de pedidos, então há um elemento de descoberta de preços. Exemplos de piscinas tão sombrias incluem o CrossFinder do Credit Suisse, o Sigma X de Goldman Sachs, o Citi Match e o Citi Cross do Citi e o MS Pool do Morgan Stanley. Agente de agência ou permuta de propriedade: são pools escuros que atuam como agentes, não como diretores. Como os preços são derivados de trocas - como o ponto médio da Melhor Oferta e Oferta Nacional (NBBO), não há descoberta de preços. Exemplos de pools escavadores da agência incluem Instinet, Liquidnet e ITG Posit, enquanto as pools escuras pertencentes à permuta incluem aquelas oferecidas pela BATS Trading e pela NYSE Euronext. Fabricantes de mercado eletrônicos: são pools escuros oferecidos por operadores independentes como Getco e Knight, que operam como diretores para sua própria conta. Como as casas escuras pertencentes ao corretor, os preços de transações não são calculados a partir do NBBO, então há descoberta de preços.
Prós e contras.
As vantagens das piscinas escuras são as seguintes:
Impacto reduzido no mercado: como observado anteriormente, a maior vantagem das piscinas escuras é que o impacto no mercado é significativamente reduzido para grandes pedidos. Custos de transação mais baixos: os custos de transação podem ser menores, uma vez que os negócios de pool escuros não precisam pagar taxas de câmbio, enquanto as transações baseadas no ponto intermediário de oferta e solicitação não incorrem no spread total.
As piscinas escuras têm as seguintes desvantagens:
Os preços de câmbio podem não refletir o mercado real: se o valor da negociação em pools escuros de propriedade de corretores e fabricantes de mercado eletrônico continua a crescer, os preços das ações nas bolsas podem não refletir o mercado real. Por exemplo, se um fundo mútuo bem considerado é dono de 20% do estoque da RST da empresa e vende-o em um pool escuro, a venda da participação pode buscar o fundo a um bom preço, mas os investidores incautos que acabaram de comprar ações do RST terão pagou muito por isso, uma vez que o estoque poderia colapsar uma vez que a venda do fundo se tornasse pública. Os participantes da piscina podem não obter o melhor preço: a falta de transparência nas piscinas escuras também pode funcionar contra um participante da piscina, uma vez que não há garantia de que o comércio da instituição foi executado ao melhor preço. Lewis aponta em "Flash Boys" que uma proporção surpreendentemente grande de negociações de pool escuro de corretor-negociante são executadas dentro das piscinas - um processo conhecido como internalização - mesmo nos casos em que o corretor possui uma pequena parcela do mercado americano. Como Lewis observa, a opacidade da piscina escura também pode dar origem a conflitos de interesses se os comerciantes proprietários de um corretor negociarem contra os clientes da pool, ou se o corretor vende acesso especial ao pool escuro para as empresas HFT. Vulnerabilidade ao comércio predatório por HFTs: a recente controvérsia sobre as piscinas escuras foi estimulada pelas afirmações de Lewis de que as ordens dos clientes do pool escuro são forragem ideal para práticas comerciais predadoras por algumas empresas HFT, que empregam táticas como "pinging" piscinas escuras para desenterrar grandes ordens escondidas e, em seguida, envolver-se na frente de corrida ou arbitragem de latência. O tamanho médio médio do comércio reduz a necessidade de pools escuros: um pouco surpreendentemente, o tamanho médio do comércio em piscinas escuras diminuiu para apenas cerca de 200 ações, trocas como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que buscam conter sua perda de mercado comercial - Compartilhe piscinas escuras e sistemas comerciais alternativos, afirmam que esse pequeno tamanho comercial torna o caso de piscinas escuras menos que atraentes.
Recurso atrativo.
A recente controvérsia HFT atraiu atenção reguladora significativa para piscinas escuras. Os reguladores geralmente consideraram as piscinas escuras com suspeita por causa de sua falta de transparência, e a controvérsia pode levar a esforços renovados para conter seu apelo. Uma medida que pode ajudar as trocas a recuperar partes de mercado de pools escuros e outros locais fora de intercâmbio poderia ser uma proposta piloto da Securities and Exchange Commission (SEC) para introduzir uma regra de "trade-at". A regra exigiria que as corretoras enviassem negociações de clientes para trocas em vez de pools escuros, a menos que eles possam executar os negócios a um preço significativamente melhor do que o disponível no mercado público. Se implementado, esta regra pode representar um sério desafio para a viabilidade a longo prazo das piscinas escuras.
The Bottom Line.
As piscinas escuras oferecem preços e vantagens de custo para instituições de compra, tais como fundos de investimento e fundos de pensão, e esses benefícios, em última análise, acumulam para os investidores de varejo que possuem esses fundos. No entanto, a falta de transparência das piscinas escuras torna-os suscetíveis a conflitos de interesse por seus proprietários e práticas comerciais predadoras pelas firmas HFT. A recente controvérsia da HFT atraiu uma crescente atenção regulatória para pools escuros, e a implementação da regra proposta "trade-at" pode representar uma ameaça à sua viabilidade a longo prazo.
Dark Pool.
DEFINIÇÃO de 'Dark Pool'
Um pool escuro é um fórum financeiro privado ou troca de títulos de negociação.
BREAKING Down 'Dark Pool'
As piscinas escuras, um tipo de sistema de comércio alternativo, oferecem aos investidores a oportunidade de fazer ordens e fazer negócios sem telegrafar publicamente suas intenções até a venda ter sido executada. Eles são utilizados principalmente por investidores institucionais para negociações de blocos envolvendo uma grande quantidade de títulos.
A principal vantagem do pool de pool escuro é que os investidores institucionais que fazem grandes negócios não precisam mostrar sua mão durante o processo de encontrar compradores e vendedores. Isso evita uma forte desvalorização de preços que de outra forma ocorreria. Se fosse de conhecimento público, por exemplo, que um banco de investimento tentasse mover 500 mil ações de uma garantia, a segurança certamente teria diminuído em valor quando o banco achasse compradores por todas as suas ações. Isso se tornou um risco cada vez mais provável, com plataformas de negociação eletrônicas que ajudam os preços a responderem muito mais rapidamente às pressões do mercado. Se os novos dados forem relatados somente após o comércio ter sido executado, no entanto, a notícia terá um impacto muito menor no mercado.
Existem vários tipos diferentes de piscinas escuras: trocas de corretores ou negociantes, como Morgan Stanley (MS) MS Pool e Goldman Sachs (GS) Sigma X; trocas independentes que ofereçam negociação privada a seus clientes; e mercados de câmbio privados operados por trocas públicas, como a Euronext da Bolsa de Valores de Nova York. Um mercado de propriedade privada terá descoberta de preços em seus próprios mercados, mas um pool escuro operado por um corretor ou um existente deriva seus preços de trocas públicas.
Por causa do seu sinistro nome e falta de transparência, piscinas escuras são muitas vezes consideradas pelo público como empresas muito duvidosas. Na realidade, as piscinas escuras são rigorosamente reguladas pela SEC. No entanto, existe uma preocupação muito real de que, devido ao grande volume de negócios feitos em mercados escuros, os valores públicos de certos títulos são cada vez menos confiáveis ou imprecisos. Existe também uma preocupação crescente de que o intercâmbio de piscinas escuras fornece uma excelente forragem para o comércio predatório de alta freqüência (HFT).
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A divisão.
Sistema de comércio de jogos escuros. GameRevolution - PS4, Xbox One, Switch, PC Gaming News. Elite é um videogame de comércio espacial, escrito e desenvolvido por David Braben e Ian Bell e publicado originalmente pela Acornsoft para a BBC Micro e Acorn. The Dark Eye - Wikipedia. The Long Dark é uma experiência pensativa, de exploração e sobrevivência que.
Este tópico é para uma lista de perguntas comuns sobre o Sistema de Negociação. DP significa DarkPoints. DP é uma moeda do lado do servidor, que não existe no servidor, mas sim no Sistema de Negociação. Possui uma ampla gama de usos. Não é possível conhecer esse valor e saber que pode ser inútil, pois o preço geral dos itens aumentará com a quantidade de jogadores ativos e DP. DP pode ser usado para comprar itens de lojas, comprar itens de jogadores e também encher sua XP Eficiência.
Como faço para obter DP? Quando você aumenta o nível, e você fica sem espaço de inventário quando está lhe dando itens, ele lhe dará DP. No entanto, é melhor vender itens para a loja, ou outro jogador para DP. XP significa P oints de E xperience. Seu XP nunca irá cair abaixo do requisito de XP para seu nível atual; Ou seja, você nunca perderá níveis. Se você fizer isso, então é um bug; denunciá-lo. Como faço para obter o XP? PvP O XP obtido é causado por danos causados e mata.
Você perderá DP se você morrer em PvP. No entanto, o xp ganhos por danos e morte é maior do que para PvE. PvE Existem dois tipos de PvE no momento. Quando se trata de Zombie Survival PvE, você ganha o XP por cada hit, independentemente do dano e cada rodada concluída se você não foi revivido quando a última rodada terminou, você não ganhará nenhum XP para completar a rodada.
A rodada mais alta, mais XP para completá-la. O que é XP Efficiency? XP Eficiência é o multiplicador para o seu ganho XP. Como faço para subir de nível? Quando você ganha XP suficiente, você aumentará o nível. A quantidade de XP que você possui e a quantidade necessária é exibida em uma barra azul acima do seu inventário e equipar slots na página de inventário. O que eu obtenho do nivelamento? Quando você aumenta o nível, o seu novo nível concede ao sistema algum orçamento DP para gastar com você.
O sistema selecionará aleatoriamente raridades e o Valor Base de cada item será usado para deduzir alguns DP do orçamento quando você receber esse item. Quando o orçamento se esgotar, ele deixará de lhe dar itens. Alternativamente, se você ficar sem espaço, o sistema lhe dará o resto da PD com algum valor deduzido. Se você está querendo DP, é favorecido no sistema para vender itens, em vez de simplesmente forçar o sistema a apenas dar-lhe DP quando nivelar.
Como faço para obter títulos como "Deus"? Você ganha itens, como os Títulos de nivelamento, negociação ou comprando-os da Loja usando DP. Os itens que você ganho do nivelamento são aleatórios, então, se você quiser um item específico, você terá que encontrar uma loja ou jogador que tenha o item. Esses itens ficam sob o slot rotulado como tal.
Então, um item Título é equipado colocando-o no slot em "Título". Onde eu coloco itens Cmd ou Region? Coloque-os no slot sob "Especial". Como faço para aumentar o meu inventário? Quando você alcança o Nível 5, você ganha 1 Ponto de Atualização, que pode usar uma na página Atualizações. Você pode usá-lo para atualizar seu inventário se desejar. Os créditos são uma moeda que é obtida por compra real.
Se você está olhando para doar para o servidor, vá até a página "Credits" e você pode usar Paypal para comprar alguns Créditos. O dinheiro que você usou para comprar os Créditos será usado para manter o servidor funcionando, melhorar nossos serviços, bem como criar novos serviços, como um novo servidor para outro jogo.
Onde eu sugiro Títulos e Tags? Use a página "Sugerir", que está na parte inferior das guias da página do lado esquerdo da página do Sistema de Negociação. Onde eu sugiro Cores? Nosso sistema está predefinido com 2 cores. Você não pode sugerir novas cores. Posso criar Títulos ou Tags personalizados? Quando você recebe pelo menos 1 Crédito, a guia "Sugerir" no lado esquerdo da página do Sistema de Negociação mudará para "Artesanato".
Posso criar cores? Você pode criar um conjunto, que permite criar uma cor. No entanto, maiores cores de Raridade adicionarão Créditos adicionais ao preço. Algumas páginas precisam ser desbloqueadas. Atualmente, não há detalhes sobre os níveis exatos, à medida que a progressão está sendo alterada. Onde eu sugiro recursos? Atualmente, você deve usar o fórum para sugerir recursos. Use a categoria "Sugestões do site".
Você foi para http: é aí que o sistema comercial reside. Itens especiais são comandos que você pode equipar. Outro exemplo é o comando RoD. Se você equipar esse item especial, você pode usar a Rod of Discord que não está autorizado a usar de outra forma.
Em algum momento, haverá um tutorial que irá sobre a maioria dessas questões. Eu já comecei a fazer isso um tempo atrás, mas nunca terminei. Tenho dificuldade em descobrir como fazer qualquer coisa que alguém possa fazer na existência do Lord da lua. Como você troca itens de inventário exatamente, eu estou olhando por todo o meu inventário, e eu não vejo nenhum método de troca de itens fora. A criação de um comércio exige o Nível 7. Você verá: Página 1 de Isso explica todos os assuntos básicos de como funciona o Sistema de Negociação.
Eu não vejo o bar azul 18 de fevereiro, 1: o que os itens especiais fazem? Não consigo encontrar o meu nome quando clico no DTP. Não mostra meu nome de terraria 26 de maio, você precisa estar logado no jogo para entrar em t. Ah, ok, obrigado, 26 de maio, Sr. Bleach Quiet Member. Eu votei e não consegui a caixa de pilhagem.
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